赢钱的诀窍——风险控制

2018 年 11 月 21 日 - 作者 :技术投机客

最近在朋友圈里看到了一篇文章,大概的内容是美国一位名叫James Cordier掌管的期权交易账户爆仓了。James Cordier爆仓的原因是裸卖空天然气看涨期权,并且无任何对冲措施,而近期美国天然气期货价格暴涨。

James Cordier:难受、想哭!

期权是一个比较复杂的交易工具,本人也是一知半解,脑袋里的知识基本都来自于大学时期的一门叫<期权、期货及其他衍生品>的课程。不过,在我的交易生涯中,我读了很多关于技术分析和交易的书,每每提到期权,作者都会以一种非常严厉的措辞说明:裸卖空看涨期权是一件极其危险的做法,因为标的产品的价格可能无限上涨。

需要强调的是,James Cordier曾于2004年出版过自己的专著《期权出售完全指南》,他显然对涉及的风险非常了解。但事实上,被淹死的永远都是会游泳的。

书很贵?讲的啥?想看不?本人有英文原版,需要的小伙伴请私信我!

很多交易者在生涯初期都是如履薄冰、谨小慎微的,而在取得一定成功后,往往就会对市场失去敬畏之心。事实上,金融市场中的意外总是经常发生,暴涨暴跌随处可见,很多事情都超出了我们的预期。

天然气期货曾在一天之内暴涨22%,这显然极不常见,James Cordier因此爆仓。

很多开车的人都曾经有过一次或数次酒驾,这种情况一般不会出现在刚拿到驾照的新手时期。但如果你经常酒驾,那你早晚会碰到交警,你的亲朋好友早晚要去看守所给你送饭。

大家都想在金融市场里赢钱,很多人去研究更好的买点和卖点,很多人在想办法提高价格预测的准确率,亦有很多人每天都在打探各种小道消息。而在我看来,赢钱的诀窍非常简单,就是防止最坏的事情发生,或者说是防止坏事变的更坏,直到无法收拾。说白了,赢钱的诀窍就是风险控制

如何看待和管理风险,是交易成功与否的关键!

对于James Cordier来说,账户爆仓就是最坏的事情。显然,这其中的风险并没有得到有效的控制。

今天我们就来聊聊风险控制,这其中包含了我个人的一些见解。当然,这里讲的风险控制并不是针对期权,而是针对更加广泛的股票、期货和外汇交易。

为每笔交易设定亏损限额

一般来说,我会将每笔交易的亏损限制在1%,很多时候这个比例是0.5%,极个别情况是2%。我现在绝不会对任何一个交易机会的下注超过2%,因为我知道自己经常在预测价格上出错。即使这个机会看起来再好,看起来再千载难逢,我也要在进场前设定好亏损限额。这样我就控制住了风险,我知道这笔交易最坏的结果是什么,下单进场就意味着我坦然接受了这样的风险。

虽然我们来到金融市场是为了赚钱,但生存、活着却是最基本的前提,否则一切都只是空谈。如果交易账户一下亏损了50%,那就需要盈利100%才能恢复本金,这是非常困难的。这就像一个人突然癌症晚期了,想要完全康复很不容易。而为每笔交易设定亏损限额就像是定期体健,你可以随时审视账户的健康程度,并有充足的时间做出调整,因为它不是突然恶化的。如果账户亏损了5-10%,你可以认为这是一场小感冒,但如果亏损了20%,我觉得你需要停下调整并接受检查和治疗。

坑挖的太大,早晚有一天要把自己填进去!

有人可能会质疑我这种说法,因为如果每次最多损失账户的1-2%,这种方式可能很难赚到大钱。这里我有两点作为回答:

1、金融投资的年收益率达到30-40%已经非常高了,请不要对收益率存在误解;

2、进行中长线的趋势交易,并使用金字塔式加仓,是完全可以实现高收益率的,这与限制每笔交易的亏损并不冲突。

寻找合理的风险/收益比

我经常会看到这样的交易报表:很多交易都是赚钱的,盈利率极高,甚至超过80%,但每笔盈利都很小,而少数的亏损却很大,账户整体而言是亏损的。

如果两种交易方法在过去一年内实现的收益率相同,但一种的胜率是80%,而另一种的胜率是30%,你会选择哪种?我肯定选择30%胜率的!因为我知道80%的胜率很难维持,市场只要稍有变化就可能带来完全不同的结果;而30%的胜率意味着这个方法很顽强,未来更经得起市场的考验。

这种低胜率、高回报对应着低风险、高收益的交易机会,也就是一个较低的风险/收益比。我的风险/收益比一般是1:3~1:4。也就是说,如果我愿意承担100元的损失,那我预期的潜在收益至少能达到300~400。

这中间的判断需要一些技术分析技巧。当然,很多时候这种收益预期并不能实现。同样地,对于一部分风险/收益比很差的机会,我会选择放弃交易。而对于那些实在无法放弃的,我会强行设定亏损限额,或是在更小的时间周内设置止损来满足条件。例如,如果日图出现的交易机会,亏损200点,获利预期300点,但我又很想交易,我会在4小时图或1小时图中寻找更小的止损点,将亏损限制在100点以内。

我承认,风险/收益比具有一定的主观性和不可控性,但这却是一种赢钱的重要逻辑:赢大亏小。我曾经做过一些测试,将一些原本很差的交易方法的风险/收益比调整到1:3~1:4,能够很大程度地提高其原有表现。这说明了合理的风险/收益比是一个非常重要的理念,我衷心地希望大家都可以将其纳入自己的交易体系中,并将其不断地丰富完善。

平衡好你的风险和收益,尽量做到赢大亏小。

果断止损

这是一个老生常谈的话题了,但它真的很重要!!!

任何人都不想看到亏损,不管是1%还是0.5%。但不想看到不代表亏损不会发生,不设定亏损限额也并不意味着亏损不会扩大,而无视亏损的扩大也并不表示未来你就能真的无视它。

亏损永远都是赢钱的一部分,你一直不接受“小亏”,那你就不得不面对“大亏”。

请明确你来到金融市场的目的,那就是赢钱;请注意,你追求的不应该是每笔交易都赢钱,而是账户总体在赢钱。

显然,接受0.5~1%的亏损,要比接受50%的亏损更加坦然。因此,请务必截断你的亏算,让利润自己去奔跑。我们有句老话,利润总会自己照顾自己,但亏损你必须去管它。

所以,在金融市场长期赚钱的人,都是“善于”亏损的人,都是“会”亏的人。请仔细理解这句话。

交易中最不该有任何犹豫的环节就是按下止损键。

总结:交易本身就是在管理风险,“会”亏的人才会赚。本文很多内容是我控制风险的细节,这或许并不适合每种交易方式和每个交易者,但这种理念是非常有价值的。我始终相信,只要做到了这些,你的交易生涯会相对平坦、赢钱将相对容易。也只有做到了这些后,再去完善方法和技巧才变得更有意义。

祝大家交易顺利!

技术投机客

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