道氏理论的基本原则(文二)

2018 年 10 月 12 日 - 作者 :技术投机客

原则三——牛市的三个阶段

道氏理论所说的“牛市”是针对主要趋势而言的。道氏理论将主要趋势的牛市分为3个阶段。

一、积累阶段。在这个阶段里,虽然企业的状态依然低迷,但有远见的投资者已经意识到情况就要好转了,他们愿意从士气消沉的卖方手中接过股票。随着卖单的减少,价格逐渐企稳回升。在这个阶段,公司财报依然很糟糕,事实上常常是最糟的时候。公众对市场毫无兴趣,根本不愿问津。市场整体交易还很清淡,不过交易量会随着股价的小幅上扬而有所增加。

笔者解读:金融市场中盈利的交易者往往既有远见又有魄力,他们赚钱是有原因的。积累阶段的特征还清晰地还原了一句老话:别人恐惧时我贪婪。我写这段话的时间大概是2018年10月中上旬,当前A股市场低迷,上涨指数2600点左右,我认为此时正是道氏理论的积累阶段。

二、上涨阶段。这是技术分析交易者盈利最多的阶段。此时,公司业绩的改善吸引了投资者的注意,股价稳步上涨,市场情绪复苏,交易逐渐活跃起来。

笔者解读:在上涨阶段中,会出现异常强劲的上升趋势,投资者千万不能错过此段行情,这是赚钱最为快速的阶段,也是最容易赚钱的阶段。

三、公众参与阶段。在这个阶段中,所有的财报都是利好的,所有的新闻消息也都是正面的,价格上涨让人瞠目结舌,越来越多的新股上市圈钱。身边的亲朋好友大多都已投身股市当中,每个人都是看涨的,并坚信股市会一直涨下去。此时市场成交量极大,投机活动猖獗,垃圾股已经被炒上了天,而绩优股开始出现落后于大盘的迹象。

笔者解读:公众参与阶段给道氏理论的使用者发出了第一个预警:所有的利好都只是解释了上涨的原因,而不能成为价格继续上涨的动力,因为消息往往都是滞后的;同时,当所有可能进入股市的人都已进入后,市场的需求已经达到了极限,后面都是一些准备“撤梯子”的人了。我曾经说过,当再次看到大爷大妈们吃着降压药炒股时,请随时做好立场的准备。不要总认为“这次不一样了”,市场跟原来没什么不同,一切也都会成为过去。

(待续)

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