道氏理论的历史沿革

2018 年 10 月 10 日 - 作者 :技术投机客

文章来源：https://www.technicalanalysis.cn/554.html

查尔斯·道（Charles H. Dow）不仅创建了大名鼎鼎的道琼斯工业平均指数，他还是道琼斯财经新闻服务的创立者，也是《华尔街日报》的创立者和首任主编。道利用作为记者和华尔街顾问的专业经历和非凡天赋，将自己的经验以社论的形式发表在《华尔街日报》上，期间道一直笔耕不辍，这样的撰写工作持续了5年，直至1902年12月，查尔斯·道逝世。

查尔斯·道从来没有在生前规定过道氏理论的具体内容，也未曾想过自己的想法和经验会被后人归纳成举世闻名的“道氏理论”。

1902年，查尔斯·道的朋友尼尔森发表了《股票投机的基础知识》，首次提出了道氏理论，并对道在《华尔街日报》上发表过的社论进行了系统的分析。

1902～1929年，也就是在查尔斯·道逝世后的20多年里，威廉·彼得·汉密尔顿一直担任《华尔街日报》主编，并一直坚持使用道氏理论在《华尔街日报》上撰写财经评论，汉密尔顿先生为这份事业贡献了一生。

1922年，汉密尔顿出版了著名的《股市晴雨表》，详细阐述了道氏理论的基本原理。

股市晴雨表   PDF下载

汉密尔顿逝世后，罗伯特·雷亚进一步修正了道氏理论。

1932年，罗伯特·雷亚发表了专著《道氏理论》。本书将道氏理论进行了归纳总结，形成了一系列的准则、假设和原理。这也是我们目前看到的道氏理论的雏形。雷亚在书中提出：主要趋势不可被操纵；平均指数包含一切；道氏理论也有缺陷。

道氏理论珍藏版   PDF下载

之后，基于道氏理论，西方传统技术分析开始衍化发展并兴起。查尔斯·道也就理所应当地被后人称为现代技术分析之父。

 

笔者解读：从历史沿革中我们可以看出，在当时那个年代，查尔斯·道所做的事情无疑是开创性的。即使已经过去了100多年，道氏理论中的很多观点仍然非常有用——特别是道氏理论中对趋势的理解以及对牛熊市三阶段的论述，这些深刻的阐述似乎穿越了百年时光，不断在新世纪得到印证。道氏理论是技术分析的基石，深入理解并学习道氏理论是至关重要的。

 

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